Certyfikaty depozytowe

Rodzaje certyfikatów depozytowych:

• o stałym oprocentowaniu (stały kupon, emisja do roku),
• dyskontowe,
• o zmiennym oprocentowaniu,
• o stałym oprocentowaniu - kilkuletnie.

Cechy certyfikatów depozytowych:

• papier wartościowy emitowany przez banki,
• klasyfikowany do operacji biernych (pasywnych),
• dokument na okaziciela (niekiedy istnieje możliwość uimiennienia)

Certyfikat depozytowy (CD) jest to zaświadczenie wystawione przez bank depozytowy stwierdzające, iż w banku zdeponowane są pieniądze na określony czas po określonej stopie procentowej. Zaświadczenie to wystawiane jest najczęściej na okaziciela, czyniąc certyfikat instrumentem podlegającym obrotowi wtórnemu. Certyfikaty depozytowe notowane na rozwiniętych rynkach finansowych to produkt powstały stosunkowo niedawno (w roku 1961) i przeznaczony dla dużych inwestorów (przedsiębiorstw, funduszy wspólnych). Klasyczne CD posiadają wysokie nominały rzędu 0,5 - 1 mln USD i można je sprzedać bez utraty oprocentowania na rynku wtórnym.

Ostatnim segmentem rynku pieniężnego jest rynek papierów komercyjnych, do komercyjnych których zalicza się tzw. commercial papers (CP) w bezpośrednim tłumaczeniu właśnie papiery komercyjne oraz certyfikaty depozytowe - papiery emitowane przez banki. Emisje tych ostatnich nie są jednak znaczące z powodu nadpłynności polskiego systemu bankowego . Tym niemniej Kredyt Bank oraz PBR S.A. zdecydowały się w latach 1996-97 na emisje klasycznych CD, rezygnując z nich jednak po wprowadzeniu w nowym prawie bankowym zakazu otwierania zbiorczych rachunków na okaziciela.

Należy jednak wspomnieć o emisjach instrumentów, które w naszym kraju noszą nazwę „certyfikat depozytowy”, nie spełniają jednak kryteriów takich papierów wartościowych emitowanych na rozwiniętych rynkach finansowych. Są one przeznaczone przede wszystkim dla osób fizycznych - jest to produkt zbliżony do zwykłego depozytu, posiadający niskie nominały i nie organizuje się dla tych papierów rynku wtórnego.
Właśnie możliwość sprzedaży na rynku wtórnym, inny krąg nabywców - podmioty instytucjonalne, oraz wysokie nominały charakteryzują klasyczny CD emitowany w USA czy Wielkiej Brytanii.
Read more »