Certyfikaty depozytowe

Ostatnim segmentem rynku pieniężnego jest rynek papierów komercyjnych, do komercyjnych których zalicza się tzw. commercial papers (CP) w bezpośrednim tłumaczeniu właśnie papiery komercyjne oraz certyfikaty depozytowe - papiery emitowane przez banki. Emisje tych ostatnich nie są jednak znaczące z powodu nadpłynności polskiego systemu bankowego . Tym niemniej Kredyt Bank oraz PBR S.A. zdecydowały się w latach 1996-97 na emisje klasycznych CD, rezygnując z nich jednak po wprowadzeniu w nowym prawie bankowym zakazu otwierania zbiorczych rachunków na okaziciela.

Należy jednak wspomnieć o emisjach instrumentów, które w naszym kraju noszą nazwę „certyfikat depozytowy”, nie spełniają jednak kryteriów takich papierów wartościowych emitowanych na rozwiniętych rynkach finansowych. Są one przeznaczone przede wszystkim dla osób fizycznych - jest to produkt zbliżony do zwykłego depozytu, posiadający niskie nominały i nie organizuje się dla tych papierów rynku wtórnego.
Właśnie możliwość sprzedaży na rynku wtórnym, inny krąg nabywców - podmioty instytucjonalne, oraz wysokie nominały charakteryzują klasyczny CD emitowany w USA czy Wielkiej Brytanii.

Emisja standardowych certyfikatów depozytowych zwiększy się w Polsce dopiero wówczas, gdy zniknie nadmiar środków w systemie bankowym i banki będą w większym stopniu zmuszone finansować swoją działalność bezpośrednio z pożyczek na rynkach finansowych.
W chwili obecnej można natomiast zaobserwować zwiększoną podaż commercial commercial     papers, aczkolwiek stanowią one niewielki procent obrotów (jednak dynamicznie papers wzrastających) realizowanych w ramach rynku pieniężnego, ale na pewno są to instrumenty, które mogą zdominować w niedługim okresie nasz krajowy rynek.